投資規劃

資產配置與再平衡：股票、債券、現金與海外部位怎麼分配

資產配置的目的不是預測哪個市場會漲，而是讓投資組合在不同環境下仍能被持有。

配置先於選股

很多投資人先挑標的，最後才發現整體風險過度集中。較好的順序是先決定股票、債券、現金與海外部位比例，再挑選工具。

配置比例應根據投資期限、收入穩定度、最大回撤承受度與目標彈性設定，而不是只看短期報酬。

現金的角色是流動性與穩定性，不是追求最高報酬。當市場下跌、收入中斷或需要再平衡時，現金能提供選擇權。

現金比例太高會拖累長期成長，太低則會讓投資計畫缺乏安全墊。比例應和預備金及短期目標一起看。

再平衡是把偏離目標比例的資產調回原本設定。它能避免上漲資產占比過高，也能在下跌資產符合策略時有紀律地補回。

常見方式是每季、每半年或當偏離目標比例超過門檻時再平衡。頻率太高會增加成本，太低可能讓風險失控。

最好的配置不是回測報酬最高的配置，而是你在市場下跌時仍能照計畫持有的配置。

如果一次下跌 20% 就會讓你停扣或賣出，代表股票比例可能太高，應回頭調整風險屬性與資產配置。